ÃÖÁ¾ : 24/04/25 00:05



[ôÈ÷â镜] ¡®µÎ °³ÀÇ Çѱ¹¡¯¿¡¼­ ¹ØÁÙÀ» ±×¾î¾ß ÇÒ ºÎºÐÀº

¡°(¾Æ¿õ»ê) ÆøźÅ×·¯°¡ ¹ß»ýÇϱ⠹ٷΠÀü³¯ÀÎ 1983³â 10¿ù 8ÀÏ ¿ö½ÌÅÏ Á¤ºÎ´Â Áß±¹ ¿Ü±³°üÀ» ÅëÇØ ºÏÇÑÀ¸·ÎºÎÅÍ ³î¶ó¿î ¸Þ½ÃÁö¸¦ Àü´Þ¹Þ¾Ò´Ù. ºÏÇÑÀÌ »ç»ó óÀ½À¸·Î ¹Ì±¹ Ãø Á¦¾ÈÀ» ¹Þ¾Æµé¿© Çѹݵµ¿¡¼­ ÆòÈ­Á¤ÂøÀ» À§ÇÑ ³²ºÏÇÑ ¡¤ ¹Ì±¹ÀÇ ¡®3ÀÚȸ´ã¡¯À» Á¦ÀÇÇØ ¿Â °ÍÀÌ´Ù..

ÀÌ´Â ³²ÇÑÀ» ´ëÈ­ »ó´ë·Î ¼ö¿ëÇß´Ù´Â Á¡¿¡¼­ ³î¶ó¿î °ÍÀ̾úÀ¸¸ç, ºÏÇÑ Á¤ºÎ·Î¼­´Â ¿À·§µ¿¾È °ßÁöÇØ¿Â ±âÁ¸ ´ë¿ÜÁ¤Ã¥À» Æ÷±âÇÏ°í »õ·Î¿î ¿Ü±³ Á¤Ã¥À» ¸¶·ÃÇÏ´Â Áß¿äÇÑ °è±â°¡ µÆ´Ù.

...... µ¢»þ¿ÀÇÎÀº ÀÌó·³ Æò¾çÁ¤ºÎ°¡ ÀÚ½ÅÀ» ÅëÇؼ­ ¹Ì±¹¿¡ Çù»óÀ» Á¦¾ÈÇÑ ¹Ù·Î ´ÙÀ½³¯ Æøź Å×·¯¸¦ ÀÚÇàÇß´Ù´Â »ç½Ç¿¡ °ÝºÐÇß´Ù. ±× ÈÄ ¸î ÁÖ µ¿¾È µ¢»þ¿ÀÇÎÀº ºÏÇÑ °ü¸®ÀÇ ¸é´ã ¿äûÀ» °ÅºÎÇß´Ù.

¶ÇÇÑ Áß±¹ °ü¿µÅë½ÅÀº ÆøźÅ×·¯ °ü·Ã¼ºÀ» Àü¸é ºÎÀÎÇÏ´Â ºÏÇÑÀÇ ¼º¸í¼­¸¦ Àü¸é ¹Þ¾ÆµéÀÌÁö ¾Ê°í ¹Ì¾á¸¶ Á¤ºÎÀÇ °ø½ÄÀûÀÎ ºñ³­°ú ¶È°°Àº ºñÁßÀ¸·Î ´Ù·ç¾ú´Ù. ¡°

µ· ¿À¹ö´õÆÛ(Don Oberdorfer), 'µÎ °³ÀÇ Çѱ¹(The Two Koreas)', µµ¼­ÃâÆÇ ±æ»ê(°æ±â °í¾ç 2003.5.7.) 227, 228ÂÊ

"¿äÁò °¡Àå ¶ß´Â ³²ÀÚ" ¸¶Å© ¸®ÆÛÆ® ÁÖÇÑ ¹Ì±¹´ë»ç°¡ Ä®ºÎ¸² ÇǽÀ »óó Ä¡·á¸¦ À§ÇØ ÀÔ¿øÇÑ ¿¬¼¼´ë ½ÅÃÌ ¼¼ºê¶õ½º º´¿ø¿¡¼­ ¿ö½ÌÅÏÆ÷½ºÆ® µµÄì ƯÆÄ¿øÀ» Áö³½ µ· ¿À¹ö´õÇÁ(Çö Á¸½º ȩŲ½º ´ëÇÐ ±³¼ö)ÀÇ 'µÎ °³ÀÇ Çѱ¹'À̶ó´Â Ã¥À» Àаí ÀÖ´Ù°í ÇÑ´Ù.

¾ÕÀÇ Àο빮Àº 2003³â 8¿ù1ÀÏ Â÷À̳ª¿öÄ¡ '¼­ÁßÀÏÀû(ßöñéìéîÙ)' Äڳʿ¡ ¿Ã·Á³õ¾Ò´ø °ÍÀÌ´Ù

ÇÊÀÚ°¡ 400ÂÊ¿¡ °¡±î¿î ÀûÁö ¾ÊÀº ºÐ·®ÀÇ Ã¥¿¡¼­ ÀÌ ´ë¸ñ¿¡ ¹ØÁÙÀ» ±×Àº °ÍÀº ÀÌ »ç½ÇÀ» ¿À¹ö´õÇÁÀÇ Áõ¾ðÀ» ÅëÇØ Ã³À½ Á¢ÇÑ °ÍÀ̾ú°í Å×·¯°¡ ¿Ïº®ÇÏ°Ô ¼º°øÇßÀ» ¶§ ÀÖÀ» ¼ö ÀÖ´Â Çѱ¹ÀÇ º¸º¹ ÀÀ¡À» µÎ '°í·¡'¸¦ ÀÌ¿ëÇØ 'ÇìÁö(hedge)' ÇÏ·Á´Â ºÏÇÑÀÇ Àý¹¦ÇÏ°í ±³È°ÇÑ ²Ä¼ö ¶§¹®À̾ú´Ù.

µ¢»þ¿ÀÇÎÀº ºÏÇÑÀÇ ¼ö¸¦ °£ÆÄÇß´Ù. µ¢Àº ºÐ³ë¸¦ Ç¥½ÃÇÏ´Â µ¥ ±×Ä¡Áö ¾Ê¾Ò´Ù. µ¢ÀÌ °á´ÜÇÑ ÇÑÁß ¼ö±³¿¡´Â ºÏÇÑÀÇ ºÒÀå³­À¸·Î ¶Ç´Ù½Ã Çѹݵµ ¼ö··¿¡ ºüÁ®µéÁö ¾Ê±â À§ÇÑ 'ÇìÁö' ¸ñÀûµµ ´ã°Ü ÀÖ¾ú´Ù°í º¸¾Æ¾ß ÇÑ´Ù.

¾Æ¿õ»ê Å×·¯¸¦ ¾ÕµÎ°í µÎ °í·¡¸¦ ´ë´ãÇÏ°Ô ³ó¶ôÇÑ ºÏÇÑÀº 9³â µÚ '±³Â÷ ½ÂÀÎ'ÀÌ ¾Æ´Ñ 'ºñ´ëĪ ¼ö±³'¶ó´Â Ȥµ¶ÇÑ ´ë°¡¸¦ Ä¡·¯¾ß Çß´Ù.

"ÇÑ¹Ì ±º»ç ÈÆ·Ã ¹Ý´ë"¶ó´Â ºÏÇÑÀÇ ÁÖÀå°ú µ¿ÀÏÇÑ ±¸È£¿Í ÇÔ²² Ä®ºÎ¸² °ø°ÝÀ» ¹Þ¾Ò´ø ¸®ÆÛÆ®·Î¼­´Â ÀÌ ¾Æ¿õ»ê Å×·¯ °ü·Ã ´ë¸ñÀ» ÁÖÀÇ ±í°Ô ÀоúÀ» °ÍÀÌ´Ù.

±×·¯³ª ¹Ì±¹ ¹ö¶ô ¿À¹Ù¸¶ ÇàÁ¤ºÎÀÇ '¾Æ½Ã¾Æ Àç±ÕÇü(Rebalancing) Àü·«'ÇÏ¿¡¼­ ÇÑ¹Ì µ¿¸ÍÀÇ ¹Ì·¡ û»çÁøÀ» ±×·Á¾ß ÇÒ °úÁ¦¸¦ ¾ÈÀº ¸®ÆÛÆ®°¡ ÀÌ Ã¥¿¡¼­ ´õ ±½°Ô ¹ØÁÙÀ» ±×¾î¾ß ÇÒ ´ë¸ñÀº '¹Ì±¹ÀÇ 3Â÷·Ê ¹è¹Ý' ÁöÀûÀÌ´Ù.

¿À¹ö´õÇÁ´Â ¹Ì±¹ÀÌ 1882³â Á¶¹Ì ¼öÈ£Åë»óÁ¶¾à¿¡¼­ Á¶¼±ÀÌ ºÎ´çÇÑ °ø°ÝÀ» ¹ÞÀ¸¸é °³ÀÔ, °ÅÁß Á¶Á¤Çϱâ·Î ÇÑ ¾à¼Ó°ú´Â ´Þ¸® 1905³â À§±â¿¡ ºüÁø ´ëÇÑÁ¦±¹À» Àú¹ö·È´Ù°í ²¿Áý¾ú´Ù.

·¯ÀÏÀüÀï¿¡¼­ ½ÂÀÚ¿Í ÆÐÀÚµµ ±âÁø¸ÆÁøÇÑ °¡¿îµ¥ ÁßÀçÀÚ·Î ³ª¼± ¹Ì±¹Àº Æ÷Ã÷¸Ó½º °­È­ Á¶¾à ü°á¿¡ ¾Õ¼­ °¡¾²¶ó -ÅÂÇÁÆ® ¹Ð¾àÀ» ÅëÇØ ¹Ì±¹ÀÇ Çʸ®ÇÉ Áö¹è¿Í ÀϺ»ÀÇ Çѹݵµ Áö¹è¸¦ ¸Â¹Ù²Ù¾ú´Ù.

ÀÌ°ÍÀÌ ¿À¹ö´õÇÁ°¡ ÁöÀûÇÑ ¹Ì±¹ÀÇ Çѱ¹¿¡ ´ëÇÑ Ã¹ ¹ø° ¹è¹ÝÀÌ´Ù.

µÎ ¹ø° ¹è¹ÝÀº ¿ìµå·Î Àª½¼ ¹Ì±¹ ´ëÅë·ÉÀÇ ¹ÎÁ·ÀÚ°áÁÖÀÇ¿¡ °í¹«µÇ¾î ÀϾ Çѱ¹ ¹ÎÁ·ÀÇ 3¡¤1 ¿îµ¿¿¡ ´ëÇÑ Á¤Ä¡°øÇÐÀûÀΠöÀúÇÑ ¿Ü¸éÀ̾ú´Ù(7ÀÏ·Î 50ÁÖ³âÀ» ¸ÂÀº ¸¶Æ¾ ·çÅÍ Å· ¸ñ»çÀÇ ÈæÀÎ ÂüÁ¤±Ç ȹµæÀ» À§ÇÑ ¼¿¸¶ ÇàÁøÀº 3¡¤1 ¿îµ¿ÀÇ ºñÆø·Â ÆòÈ­Àû ÀúÇ× Á¤½Å¿¡ ±× »Ñ¸®¸¦ µÎ°í ÀÖ´Ù).

¿À¹ö´õÇÁ°¡ °Å·ÐÇÑ 3¹ø° ¹è¹ÝÀº Áß±¹ ÀåÁ¦½º°¡ Âü¿©ÇÑ Ä«ÀÌ·Î ¼±¾ð¿¡¼­ Çѱ¹ÀÇ µ¶¸³À» ¾à¼ÓÇÏ°í¼­ ¼Ò·Ã ½ºÅ»¸°°úÀÇ ¾âŸ ȸ´ã¿¡¼± Çѹݵµ¸¦ ºÐÇÒ ±º»ç Á¡·ÉÇϱâ·Î ¹Ð¾àÇÑ °ÍÀÌ´Ù.

¼¼ ¹øÀÇ ¹è¹ÝÀ» °üÅëÇÏ´Â °ÍÀº 'ÀϺ» Áß½Ã'´Ù. ÀÌ·± °üÁ¡¿¡¼­ ¸®ÆÛÆ®ÀÇ ÇǽÀÀ¸·Î ÀÏ´Ü ¼ö¸é ¾Æ·¡·Î Àá°åÀ¸³ª À¢µð ¼Å¸Õ ±¹¹«ºÎ Á¤¹«Â÷°üÀÇ ¹ß¾ðÀ» »ó±âÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù.

Àå°ü, ºÎÀå°ü¿¡ ÀÌ¾î ±¹¹«ºÎ ¼­¿­ 3À§ÀÎ ¼Å¸Õ Â÷°üÀº Áö³­´Þ 27ÀÏ ¿ö½ÌÅÏ Ä«³×±â ±¹Á¦¿¬±¸¿ø ¼¼¹Ì³ª¿¡¼­ µ¿ºÏ¾Æ °ú°Å¿¡ ´ëÇÑ °¢±¹ÀÇ ´ëÀÀ°ú °ü·Ã '¾ç½Ã¾çºñ·Ð(å»ãÀå»ÞªÖå)'À» ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ Á¦±âÇß´Ù.

"Çѱ¹°ú Áß±¹Àº 2Â÷ ¼¼°è´ëÀüÀÇ ¼ÒÀ§ 'À§¾ÈºÎ ¿©¼º'°ú °ü·ÃÇØ ÀϺ»°ú ´ÙÅý¿Ô´Ù. ¿ª»ç±³°ú¼­ ³»¿ë ¹× ½ÉÁö¾î ÇØ¿ª ¸íĪ¿¡ À̸£±â±îÁö ÀÇ°ß ºÒÇÕÄ¡°¡ Àִµ¥ ÀÌ´Â ¸ðµÎ ÀÌÇØÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÀÏÀ̳ª ÁÂÀý°¨À» ÀÏÀ¸Å°±âµµ ÇÑ´Ù.

¹ÎÁ·°¨Á¤Àº ¿©ÀüÈ÷ ¾Ç¿ëµÉ ¼ö ÀÖ°í, Á¤Ä¡ÁöµµÀÚ°¡ °ú°ÅÀÇ ÀûÀ» ºñ³­ÇÔÀ¸·Î½á °ª½Ñ ¹Ú¼ö¸¦ ¾ò´Â °ÍÀº ¾î·ÆÁö ¾Ê´Ù"¸ç "±×·¯³ª ÀÌ °°Àº µµ¹ßÀº ÁøÀüÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¸¶ºñ¸¦ ÃÊ·¡ÇÑ´Ù."

¼Å¸ÕÀº °¡ÇØÀÚ¿Í ÇÇÇØÀÚ¿¡ ´ëÇÑ ¹Ì±¹ ±âÁ¸ ½Ã°¢ÀÇ 'Àç±ÕÇü'À» ½ÃµµÇÑ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ÀÌ´Â ¿ÃÇØ Á¾Àü 70ÁÖ³âÀ» ¸Â¾Æ ¾Æº£ ½ÅÁ¶ ÀϺ» ÃѸ®ÀÇ À̸¥¹Ù '¾Æº£ ´ãÈ­'¿¡ ´ëÇÑ 'ÇìÁö'ÀÌ´Ù.

À̸¦ µÎ°í ¼Å¸ÕÀÇ È­¹ýÀ» ºô·Á ¸»ÇÏÀÚ¸é "¹Ì±¹ÀÇ Àü·«Àû ÀÔÀåÀ» ÀÌÇØÇÒ ¼ö´Â ÀÖÀ¸³ª ÁÂÀý°¨À» ÁØ´Ù"ÀÌ´Ù.

'±¼±âÇÏ´Â Áß±¹'°ú »ó´ëÀûÀ¸·Î ³¯·Î À§ÃàÇÏ´Â ÀϺ» °£ ±ÕÇüÀº 'ÀϺ»À¸·ÎÀÇ Áß½ÉÃà À̵¿(Pivot to Japan)'ÀÌ µÈ´Ù.

±×·¯³ª ÁöÁ¤ÇÐÀû ±ÕÇüÀÇ µ¿Àü ´Ù¸¥ ¸éÀº °¡ÇØÀÚ Æíµé±â¿Í ¿ª»ç ºÎÁ¤¿¡ ´ëÇÑ ¿ËÈ£´Ù. ÀϺ» ¾Æº£ Á¤±ÇÀÌ Áø¼ÖÇÑ ¹Ý¼º°ú »ç°ú¿¡¼­ ¹þ¾î³ª·Á ÇÏ°í ¿ª»çÀû »ç½ÇÀ» ºÎÁ¤Çϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.

¾Æº£ÀÇ ³í¸®¿¡ µû¸£¸é µ¶ÀÏÀÇ Áö¼ÓÀûÀΠħ·« ¹Ý¼º°ú ÇÇÇØÀÚ¿¡ ´ëÇÑ »ç°ú¿Í º¸»óÀº ¸ØÃßÁö ¾Ê´Â ÀÚÇÐ ÇàÀ§°¡ µÈ´Ù.

¼Å¸ÕÀÇ ¹ß¾ðÀº ÀϺ»±º À§¾ÈºÎ¸¦ "¼º ³ë¿¹"·Î Ç¥ÇöÇÑ Èú·¯¸® Ŭ¸°ÅÏ Àü ±¹¹«Àå°ü°ú Áö³­ÇØ ¼¼¿ùÈ£ Âü»ç Á÷ÈÄ Çѱ¹À» ¹æ¹®ÇÑ ¿À¹Ù¸¶ ´ëÅë·ÉÀÌ Ç¥¸íÇÑ ÀÔÀå°úµµ ±Ë¸¦ ´Þ¸®ÇÑ´Ù.

¹Ì±¹ Àç±ÕÇü Àü·«ÀÇ '¼Å¸Õ ¹öÀü'Àº Àª½¼ÀÇ ¹ÎÁ· ÀÚ°áÁÖÀǸ¦ ½º½º·Î ºÎÁ¤Çß´ø 1919³âÀÇ ¹Ì±¹À» ¶°¿Ã¸®Áö ¾ÊÀ» ¼ö ¾ø°Ô ÇÑ´Ù.

¹Ì±¹Àº Çѱ¹¿¡ ´ëÇØ '4¹ø° ¹è¹Ý'ÀÇ À¯È¤¿¡ ¼Ö±êÇؼ­´Â ¾È µÈ´Ù.°ú°Å¿Í´Â ´Ù¸¥ Çѱ¹ÀÌ °áÄÚ '4¹ø°ÀÇ ¹è¹Ý'À» ¿ë³³ÇÏÁö ¾ÊÀ» °ÍÀÌ´Ù.

10ÀÏ Åð¿øÇÏ´Â ¸®ÆÛÆ® ´ë»ç´Â ¹Ì±¹ÀÌ 3¹ø¾¿ Çѱ¹À» '¹è½Å'ÇÑ ±â¾ïÀ» Çѱ¹ÀÎÀÌ »õ±â°í ÀÖ´Ù´Â ¿À¹ö´õÇÁÀÇ ÁöÀûÀ» ±â¾ïÇØ¾ß ÇÑ´Ù.

´ë·ú ¼¼·Â°ú ÇØ¾ç ¼¼·Â °£ ÇÑÃþ ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ±ÕÇüÀ» ÀÌ·ç·Á¸é 'Çѱ¹À¸·Î Áß½ÉÃà À̵¿(Pivot to Korea)'ÀÌ ¹Ù¶÷Á÷ÇÏ´Ù.

±×¸®°í °ú°ÅÀÇ À߸øÀ» ¹Ýº¹ÇÏÁö ¾ÊÀ¸·Á¸é Á¤Ä¡°øÇÐÀû Àç±ÕÇü Àü·«À» '¼¿¸¶ ÇàÁø Á¤½Å'¿¡ ¹ÙÅÁÀ» µÎ°í 'ÀçÀç±ÕÇü(Re-rebalancing)'ÇØ¾ß ÇÑ´Ù.

"°°ÀÌ °©½Ã´Ù."

<ØîÊùÓñí­>

¢º 2015/03/10 11:50


°æÁ¦| IT | »çȸ | Á¤Ä¡ | ¾ç¾È | ¹®È­ | ´ë¸¸ | È«Äá | ÇÑÁßBiz | Çѹݵµ | Àι°µ¿Á¤

 
Copyright 2000 ChinaWatch. All rights reserved